温彬:制造业PMI保持扩张区间,稳增长举措还需加快发力

2021年,全球经济在疫情持续演变中加快恢复,但也出现全球供给不足,大宗商品价格飙升,通胀水平持续升温,发达国家与发展中国家经济和政策差距加大等问题。我国经济发展和疫情防控保持全球领先地位,本月制造业P...

2021年,全球经济在疫情持续演变中加快恢复,但也出现全球供给不足,大宗商品价格飙升,通胀水平持续升温,发达国家与发展中国家经济和政策差距加大等问题。我国经济发展和疫情防控保持全球领先地位,本月制造业PMI指数保持在扩张区间,体现了经济的稳步恢复。

【数据】

国家统计局发布数据,12月官方制造业PMI为50.3%,前值50.5%,预期50.1%。非制造业PMI为52.7%,前值52.3%,预期52%。

【点评】

本月制造业PMI指数比上月小幅回升0.2个百分点至50.3%,连续第二个月保持在扩张区间,国民经济整体保持稳定恢复态势。从结构上看,制造业PMI指数的五大构成项目中,仅生产PMI处于荣枯线之上(51.4%),新订单(49.7%)、原材料库存(49.2%)、从业人员(49.1%)、供应商送货时间(48.3%)均位于荣枯线之下,反映出需求端仍然偏弱。但从趋势上看,除生产PMI指数回落外,其余四项均环比回升,体现了需求的逐渐修复。

生产方面,在宏观政策发力适当靠前,大力支持稳增长的政策基调下,更多为企业纾困的政策陆续出台实施,大宗商品价格已经整体回落,企业生产状况逐渐改善。本月生产PMI指数环比回落0.6个百分点至51.4%,但高于荣枯线,表明生产整体在扩张。生产扩张带动企业加快备货,采购量PMI指数环比回升0.6个百分点至50.8%。企业生产预期改善,生产经营活动预期PMI指数环比回升0.5个百分点至54.3%,为四季度中的最高。

需求方面,本月新订单PMI指数为49.7%,较上月改善0.3个百分点,但连续5个月位于荣枯线之下,说明需求仍相对疲弱。进口PMI指数小幅改善0.1个百分点至48.2%。国外圣诞节过后,消费需求回落,新出口订单PMI指数回落0.4个百分点至48.1%。

价格方面,在一系列大宗商品保供稳价政策作用下,原材料价格上涨趋势基本得到遏制,本月主要原材料购进价格PMI指数环比回落4.8个百分点至48.1%,19个月之后首次降至荣枯线之下。原材料成本的回落带动出厂价格回落,本月出厂价格PMI指数环比回落3.4个百分点至45.5%,连续两个月位于荣枯线之下。

企业方面,不同类型企业之间继续分化。大、中型企业整体改善,大型企业PMI指数环比回升1.1个百分点至51.3%,创近5个月新高。中型企业PMI指数环比回升0.1个百分点至51.3%,创近9个月新高。但小型企业表现并不乐观,本月PMI指数环比回落2个百分点至46.5%,为疫情冲击后经济恢复阶段的新低,值得进一步关注。

非制造业商务活动指数环比回升0.4个百分点至52.7%,体现了服务业经营活动总体保持加快复苏的态势。建筑业PMI指数环比回落2.8个百分点至56.3%,扩张整体放缓。服务业PMI指数环比回升0.9个百分点至52%,扩张有所加快。根据统计局介绍,受上月局部地区疫情反弹影响较大的行业中,航空运输、餐饮、文化体育娱乐等商务活动指数升至扩张区间。

总体上看,2021年,全球经济在疫情持续演变中加快恢复,但也出现全球供给不足,大宗商品价格飙升,通胀水平持续升温,发达国家与发展中国家经济和政策差距加大等问题。我国经济发展和疫情防控保持全球领先地位,本月制造业PMI指数保持在扩张区间,体现了经济的稳步恢复。但也要看到,国内需求仍面临整体偏弱的困难,特别是小型企业制造业PMI指数较快回落,这种趋势如果延续到明年,那么将进一步加大稳增长的压力。对于2022年,稳定信心和预期非常重要。中央经济工作会议已经对明年宏观政策发力适当靠前进行了部署,并从五个方面提出要正确认识和把握面临的重大理论和实践问题,有助于稳定市场主体信心和预期。同时,稳内需、扩外需也十分重要,减税降费、专项债券、货币信贷等一系列跨周期和逆周期调节政策蓄势待发,预计新年后将加快发力,有助于保持经济运行在合理区间。

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