景顺:中国经济增长水平有望在2022年年中之前再加速

央行12月15日起下调所有银行存款准备金率50个基点。景顺首席全球市场策略师克里斯汀·胡帕(KristinaHooper)表示,中国目前仍处在经济周期中期的“放缓阶段”,降准正是经济重回正轨所需要的。为稳定经济增长,央行明年可能会进一步降准。

她还评论道:“得益于早期疫情防控所取得的成果,中国在最大程度上保留了政策‘工具箱’。9月份,政府开始通过注入流动性来平复房地产和金融行业的市场波动。迄今为止,这些举措在控制蔓延风险方面取得了显著的成效。一旦房地产行业走稳,且随着疫苗接种的迅速推进,预期消费者情绪和信心定会在2022年年中之前反弹。投资者将很快意识到人民币资产十分值得投资。”

在可预见的未来,提高人民生活水平和促进共同富裕仍将是中国政府政策的重点。胡帕指出,这一政策有望全面刺激国内整体消费,尤其是来自中低收入群体的消费。同时推动资本进一步流入“政策利好”的经济部门,例如高科技制造、电动车、5G和替代能源等已通过税收补贴和便利的资本融资等方式获得大力扶持的部门。

固定收益方面,降准或定向货币宽松政策有望利好中国信贷市场。从估值角度来看,中国也表现不俗。根据景顺最近的市场展望,预计中国主要的高收益房地产商将继续通过资产出售、股本融资、在岸债务发行或寻求地方政府支持来度过这一时期。当前的估值可能在2022年上半年有所反弹,但不排除再次发生违约和波动的可能性。

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